Apostar en contra de Ether ha sido la estrategia de fondos cotizados (ETF) con mejor rendimiento en lo que va de 2025, según el analista de Bloomberg, Eric Balchunas.
Dos ETF diseñados para tomar posiciones cortas apalancadas al doble en Ether (ETH) reclamaron el primer y segundo lugar en un ranking de Bloomberg Intelligence sobre los fondos con mejor desempeño del año, dijo Balchunas en una publicación en la plataforma X.
En lo que va del año, el ProShares UltraShort Ether ETF (ETHD) y el T Rex 2X Inverse Ether Daily Target ETF (ETQ) han subido aproximadamente un 247% y un 219%, respectivamente, según datos de Bloomberg Intelligence.
Las implicaciones para Ether son “brutales,” dijo Balchunas. El propio Ether ha caído aproximadamente un 54% en lo que va del año hasta el 11 de abril, según los datos de mercado de Cointelegraph.
Ambos ETF utilizan derivados financieros para rastrear inversamente el rendimiento de Ether con el doble de volatilidad que la criptomoneda subyacente. Los ETF apalancados no siempre rastrean perfectamente sus activos subyacentes.
Fuente: Eric Balchunas
Desempeño débil en ingresos
Con aproximadamente 46.000 millones de dólares en valor total bloqueado (TVL), Ethereum sigue siendo la red de la blockchain más popular, según datos de DefiLlama.
Sin embargo, el rendimiento de su token nativo ha decaído desde marzo de 2024, cuando la actualización Dencun de Ethereum —diseñada para reducir costos para los usuarios— recortó los ingresos por tarifas de la red en aproximadamente un 95%.
La actualización mantuvo los ingresos de la red deprimidos, en gran parte debido a las dificultades para monetizar sus cadenas de escalado de capa 2 (L2), que alojan una porción cada vez mayor de las transacciones liquidadas en Ethereum.
“El futuro de Ethereum girará en torno a cuán efectivamente sirva como un motor de disponibilidad de datos para las L2,” dijo arndxt, autor del boletín Threading on the Edge, en una publicación en X de marzo.
TVL de Ethereum. Fuente: DeFiLlama
En la semana que terminó el 30 de marzo, Ethereum ganó solo 3,18 ETH de las transacciones en sus cadenas de capa 2, como Arbitrum y Base, según datos de Etherscan.
Para recuperar completamente los ingresos por tarifas máximas de Ethereum previos a la actualización Dencun, los volúmenes de transacciones de las L2 tendrían que aumentar más de 22.000 veces, según una publicación en X de Michael Nadeau, fundador de The DeFi Report.
Mientras tanto, las plataformas de contratos inteligentes —incluyendo Ethereum y Solana— sufrieron caídas generalizadas en el uso durante el primer trimestre de 2025, según informó la gestora de activos VanEck en un informe de abril.
La actividad disminuida refleja un enfriamiento del sentimiento del mercado mientras los traders se preparan para las amplias tarifas del presidente de EE. UU., Donald Trump, y una inminente guerra comercial.
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