Noticias de Ethereum Divergencia de BTC y ETH redefine la dinámica del mercado

Puntos clave:

• La inactividad y el volumen de comercio de Bitcoin se asemejan ahora mucho más al oro que al dinero fiduciario.

• Los holders a largo plazo de Ether están gastando las monedas 3 veces más rápido que los holders de BTC.

• Ambos criptoactivos están saliendo de exchanges para ETFs, DATs y staking a ritmos acelerados.

Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) continúan divergiendo, y actualmente operan en diferentes universos monetarios, según un nuevo informe conjunto de Glassnode y Keyrock. El estudio señaló que Bitcoin se adentra cada vez más en un perfil de baja velocidad impulsado por el ahorro, mientras que Ether está evolucionando rápidamente hacia un criptoactivo productivo on-chain que impulsa el staking, las garantías y los productos institucionales.

Bitcoin se bloquea, Ether se acelera

Glassnode destacó que el 61% de Bitcoin no se ha movido en un año, con un volumen de negocio de solo el 0,61% del free float diario, uno de los perfiles de velocidad más bajos entre los principales criptoactivos globales. «Bitcoin se encuentra firmemente en el territorio de ‘Reserva de valor'», señaló el informe, comportándose más como oro que como dinero en circulación.

Sin embargo, Ether se está moviendo en la dirección opuesta. Los holders a largo plazo de ETH están movilizando monedas inactivas tres veces más rápido que los holders de BTC, un patrón que Keyrock explicó que refleja «un comportamiento impulsado por la utilidad en lugar del acaparamiento».

El volumen de negocio de ETH se sitúa en torno al 1,3% diario, el doble que el de Bitcoin, y 1 de cada 4 Ether está ahora bloqueado en staking o ETFs, creando un enorme float productivo que sigue impulsando los sistemas DeFi y de liquid staking.

Los balances de los exchanges para ambos criptoactivos están colapsando (BTC en un 1,5%, ETH en casi un 18%), a medida que las monedas fluyen hacia ETFs de spot y vehículos de inversión en activos digitales. Los analistas dicen que esta migración hacia una custodia institucional «pegajosa» puede ser el cambio estructural más importante, pues Bitcoin se está volviendo más parecido a un bono de ahorro digital, mientras que Ether se convierte en la columna vertebral operativa de la actividad on-chain.

Analistas ven un riesgo estructural creciente en ETH frente a BTC

A pesar de esta creciente brecha de comportamiento, algunos analistas interpretan la dinámica BTC-ETH de maneras muy diferentes. En lugar de ver la alta actividad de Ethereum como una señal de fortaleza, 10x Research argumentó que puede reflejar fragilidad estructural, especialmente a medida que Bitcoin continúa dominando los flujos de tesorería institucionales.

Un informe reciente de 10x sugirió que poner ETH en corto podría servir como cobertura contra el creciente impulso institucional de Bitcoin. La firma afirmó que las empresas centradas en Ether se están quedando sin liquidez, debilitando la narrativa del «tesoro de activos digitales» que alguna vez impulsó la acumulación.

Citando a BitMine como ejemplo, los investigadores señalaron que ciertas estructuras de tesorería permitieron a las instituciones adquirir ETH a bajo costo y luego venderlo a inversores minoristas con una prima, un ciclo que creen que ahora se está rompiendo.

Aunque las fuertes entradas de ETH en las tesorerías de Ether mantenidas por empresas se estancaron en el cuarto trimestre (en contexto, aumentaron un 124% en el tercer trimestre), Bitmine continuó agregando más ETH a su asignación, aumentando su total a 3.505.723 ETH, añadiendo 110.288 ETH el 10 de noviembre.

Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Toda inversión y operación comercial conlleva riesgos, por lo que los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar una decisión.